福州討債公司解析債權(quán)人地位如何界定
債權(quán)人地位的財務(wù)學(xué)分析。從籌資角度來看，所有企業(yè)的資金都是由權(quán)益性資金和債權(quán)性資金構(gòu)成，只是構(gòu)成比例不一樣。一個企業(yè)成立之初，可以不需要外部籌資，僅憑權(quán)益投資者的投入和企業(yè)的內(nèi)部積累就可以滿足日常經(jīng)營需要。
然而，這種內(nèi)部籌資額與投資額相互平衡的狀態(tài)也許只有在沒有競爭的自給自足的自然經(jīng)濟條件下才有可能發(fā)生，而市場經(jīng)濟中擴大再生產(chǎn)的內(nèi)在要求與競爭規(guī)律的客觀作用，必然導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部的積累額不能滿足內(nèi)外投資的需要，從而外部籌資成為一種客觀的必然的要求。因此，債權(quán)人作為企業(yè)資金的主要提供者，其地位和作用不能被忽視，其合法權(quán)益不能不受到保護。
從收益分配角度來看，稅后凈利潤首先用來彌補虧損，然后提取盈余公積金和公益金，再向投資者分配利潤，因此，似乎債權(quán)人與利益分配無關(guān)。其實不然，債權(quán)人雖不參與企業(yè)最終的利潤分配，卻影響所有者的利潤分配基數(shù)。因為，企業(yè)收益的大小主要取決于投資的規(guī)模及其效益，而后者又受制于籌資的數(shù)量及代價，這就自然地將收益分配與債權(quán)人聯(lián)系起來了。此外，股利分配政策中還要受到法律和債務(wù)契約的限制。法律限制主要體現(xiàn)在對償債能力的約束上：當企業(yè)支付現(xiàn)金股利后將影響企業(yè)償還債務(wù)和正常經(jīng)營時，企業(yè)發(fā)放現(xiàn)金股利的數(shù)量就要受到限制。債務(wù)契約的限制則體現(xiàn)在借款的保護性條款中，這些限制通常包括：①未來的股利只能以簽訂契約之后的盈余來發(fā)放，即不能以過去的保留盈余來發(fā)放;②凈營運資金低于某一特定金額時不得發(fā)放股利;③把利潤的一部分以償債基金準備的形式保留下來;④利息保障倍數(shù)低于一定水平時不得支付股利。上述限制，使公司只能采取偏緊的股利政策。因此，從某種意義上來說，債權(quán)人影響著股利分配的時間、方式和比例。
根據(jù)《破產(chǎn)法》的相關(guān)規(guī)定，債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，債權(quán)人可以申請宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)，債權(quán)人可以先于股東分配破產(chǎn)財產(chǎn)。但多數(shù)情況下，破產(chǎn)財產(chǎn)不足以償債。如果破產(chǎn)企業(yè)清算得早，債權(quán)人或許還能獲得一些破產(chǎn)財產(chǎn)。但當前客觀現(xiàn)實是，破產(chǎn)對企業(yè)，尤其是對上市公司來說似乎已經(jīng)失靈，試想，嚴重虧損的公司業(yè)績得不到改善，債權(quán)人本息得不到償付，而股價卻被哄抬，積累的風(fēng)險終究會被釋放，債權(quán)人只能無可奈何地承受損失。
然而，這種內(nèi)部籌資額與投資額相互平衡的狀態(tài)也許只有在沒有競爭的自給自足的自然經(jīng)濟條件下才有可能發(fā)生，而市場經(jīng)濟中擴大再生產(chǎn)的內(nèi)在要求與競爭規(guī)律的客觀作用，必然導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部的積累額不能滿足內(nèi)外投資的需要，從而外部籌資成為一種客觀的必然的要求。因此，債權(quán)人作為企業(yè)資金的主要提供者，其地位和作用不能被忽視，其合法權(quán)益不能不受到保護。
從收益分配角度來看，稅后凈利潤首先用來彌補虧損，然后提取盈余公積金和公益金，再向投資者分配利潤，因此，似乎債權(quán)人與利益分配無關(guān)。其實不然，債權(quán)人雖不參與企業(yè)最終的利潤分配，卻影響所有者的利潤分配基數(shù)。因為，企業(yè)收益的大小主要取決于投資的規(guī)模及其效益，而后者又受制于籌資的數(shù)量及代價，這就自然地將收益分配與債權(quán)人聯(lián)系起來了。此外，股利分配政策中還要受到法律和債務(wù)契約的限制。法律限制主要體現(xiàn)在對償債能力的約束上：當企業(yè)支付現(xiàn)金股利后將影響企業(yè)償還債務(wù)和正常經(jīng)營時，企業(yè)發(fā)放現(xiàn)金股利的數(shù)量就要受到限制。債務(wù)契約的限制則體現(xiàn)在借款的保護性條款中，這些限制通常包括：①未來的股利只能以簽訂契約之后的盈余來發(fā)放，即不能以過去的保留盈余來發(fā)放;②凈營運資金低于某一特定金額時不得發(fā)放股利;③把利潤的一部分以償債基金準備的形式保留下來;④利息保障倍數(shù)低于一定水平時不得支付股利。上述限制，使公司只能采取偏緊的股利政策。因此，從某種意義上來說，債權(quán)人影響著股利分配的時間、方式和比例。
根據(jù)《破產(chǎn)法》的相關(guān)規(guī)定，債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，債權(quán)人可以申請宣告?zhèn)鶆?wù)人破產(chǎn)，債權(quán)人可以先于股東分配破產(chǎn)財產(chǎn)。但多數(shù)情況下，破產(chǎn)財產(chǎn)不足以償債。如果破產(chǎn)企業(yè)清算得早，債權(quán)人或許還能獲得一些破產(chǎn)財產(chǎn)。但當前客觀現(xiàn)實是，破產(chǎn)對企業(yè)，尤其是對上市公司來說似乎已經(jīng)失靈，試想，嚴重虧損的公司業(yè)績得不到改善，債權(quán)人本息得不到償付，而股價卻被哄抬，積累的風(fēng)險終究會被釋放，債權(quán)人只能無可奈何地承受損失。
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